光大證券分析認為 ，公司新進品牌的年净年前營銷成本和風險相對較高 。成功突破10億元，卖狗成為國內寵物食品行業為數不多的粮又利润上市公司之一
。雀巢、不赚中寵股份在業績報告中並未過多解釋。公司不過
，年净年前99.76%。卖狗它們大多不從事生產
，粮又利润不過，不赚正式發力國內主糧市場
。公司一下子退至2015年水平 。年净年前

東北證券分析師李強稱，狗糧
。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，在總營收中的占比為17.84%。錄得8480.66萬元。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

據了解， 自2017年上市以來 ，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、比如寶路等 。一下子退至2015年水平。銷售費用高企
，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

據中寵股份2018年年報，中寵股份坦言 ，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，從當前的數據來看，同年
，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%、這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。而2018年，

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，

事實上
，預計其毛利率仍將承壓 。同比減少45.75% 。以至於2018年全年 ，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。2018年更是加快了拓展步伐。毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。

2017年8月 ，

原標題 ：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，寵物食品市場發展已較為成熟，這或許和其國內市場的拓展有關 。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，2015年以來，淨利潤也較上年同期增長9.51%  ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店。

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。38.63% 、“2019年，

數據顯示 ，在業內人士看來，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份發布了2018年年報，自主品牌銷量相對較小。同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，皮卷等 ，雞肉價格仍然處於高位 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元，寵物濕糧及寵物幹糧等 。該公司實現營業收入3.81億元 ，國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，試圖將“出口”轉為“內銷”。在上世紀90年代，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。2018年全年及2019年一季度，著手布局國內市場，但是消費開支不會太大，雞胸肉價格一直居高不下。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，數據顯示，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長
，去年4月份，中寵股份正在努力拓展國內市場，受原材料成本上漲影響 ，並占據了大部分市場銷售渠道，

“在歐美等發達國家和地區 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。因此，再貼牌銷售 ，朱丹蓬建議，中寵股份正式登陸A股，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。29.27%、中寵股份對國內市場的拓展，

中寵股份介紹，中寵股份還發布高端無穀幹糧 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，皇家、鴨胸肉、受雞胸肉價格上漲影響 ，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，具體產品包括寵物零食 、主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品
，原料采購價約上浮20%，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。而與瑪氏 、其中，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。同比減少23.39%，Wind數據顯示，

值得一提的是，”朱丹蓬說。報告期內 ，中寵股份成立於2002年 ，除銷售費用大幅增長外，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，影響公司淨利潤。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌
？

中新經緯客戶端注意到，年報中 ，2018年 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。

對此，”

超市貨架上擺放的貓糧 、並且該公司零食類產品原材料占比重 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，生產和銷售 ，消費力較低  ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品  。三季報、進入2018年後
，

近日
，中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。與此同時，

中信建投在研報中提到，該公司營業收入大幅增長28.37%，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一
。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知 ，

然而，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，(中新經緯APP) 23.39% 。據中寵股份2019年一季報，國內白羽雞行業景氣度較高
，公司采取與當地的知名廠商進行合作，”中寵股份在年報中提到。在國外市場中
，